REKLAMA

REKLAMA

Kategorie
Zaloguj się

Zarejestruj się

Proszę podać poprawny adres e-mail Hasło musi zawierać min. 3 znaki i max. 12 znaków
* - pole obowiązkowe
Przypomnij hasło
Witaj
Usuń konto
Aktualizacja danych
  Informacja
Twoje dane będą wykorzystywane do certyfikatów.

Przyszli emeryci stracili w tym roku 7 mld zł

Subskrybuj nas na Youtube
Dołącz do ekspertów Dołącz do grona ekspertów
Marcin Jaworski
inforCMS

REKLAMA

REKLAMA

W tym roku oszczędności przeciętnego przyszłego emeryta zgromadzone w OFE spadły średnio aż o 5 proc. Oznacza to, że faktycznie kapitał wszystkich członków OFE spadł o 7 mld zł. To efekt złej koniunktury na giełdzie.

 

Od początku roku oszczędności przeciętnego przyszłego emeryta zgromadzone w OFE spadły średnio aż o 5 proc. Dane KNF pokazują, że na koniec ubiegłego roku fundusze miały zgromadzonych ponad 140 mld zł, a na koniec marca 2008 r. nieco ponad 138 mld zł. Ponieważ w tym czasie wpłynęło do nich niecałe 5 mld zł naszych składek, oznacza to, że faktycznie kapitał wszystkich członków OFE spadł o 7 mld zł.

Jak bronili oszczędności

To głównie efekt złej koniunktury na giełdzie, na której fundusze wciąż lokują około 30 proc. swoich aktywów. Z danych KNF wynika, że na koniec marca tego roku było to ponad 44 mld zł (32 proc. posiadanych środków), podczas gdy rok wcześniej było to ponad 47 mld zł, co wtedy stanowiło aż 37,2 proc. kapitałów. Jednak ten spadek nie oznacza, że fundusze wyzbywają się masowo akcji - to posiadane walory straciły sporą część swojej wartości.

- Od początku roku istotnie lepsze wyniki uzyskały fundusze, które zdecydowały się utrzymywać niższą od średniej alokację portfela akcji - mówi Robert Garnczarek, członek zarządu AXA PTE.

Dodaje, że jego fundusz w obawie przed pogorszeniem koniunktury giełdowej konsekwentnie od II półrocza 2007 r. utrzymywał niższe zaangażowanie w akcjach, dzięki temu straty klientów były niższe.

- Ponadto przy konstruowaniu portfela zarządzający kierowali się przede wszystkim bardzo dobrą sytuacją wybieranych spółek, a więc szukali spółek o stabilnym cash-flow i są w stanie podzielić się z akcjonariuszami godziwą dywidendą. Istotne było również to, że portfel akcyjny był w mniejszym stopniu skorelowany z indeksami małych i średnich spółek, które od początku roku przeceniły się w największym stopniu - mówi Robert Garnczarek.

Różne strategie

Fundusze reagują w różny sposób na tegoroczne spadki, na przykład OFE Generali stopniowo zmniejsza swoje zaangażowanie w akcje, które obecnie wynosi 29,8 proc.

- Ograniczamy w ten sposób ryzyko inwestycyjne, aby jak najlepiej zarządzać powierzonymi nam środkami - mówi Paweł Wróbel, rzecznik Generali.

Ale są i odwrotne strategie, także motywowane dobrem klientów.

- Wykorzystujemy obecną sytuację na giełdzie do akumulacji akcji silnie przecenionych spółek - mówi Wojciech Olszewski, odpowiedzialny za inwestycje w OFE Polsat.

Dodaje, że taka strategia istotnego doważenia części akcyjnej portfela w chwili, kiedy rynek szuka dnia, powoduje chwilową zniżkę wartości jednostki.

- Jednak w długim okresie potencjał wzrostu tkwiący w wielu kupowanych dzisiaj spółkach powinien przynieść satysfakcjonującą stopę zwrotu - mówi Wojciech Olszewski.

Wpływ takiej strategii widać w naszych zestawieniach pokazujących efektywność inwestycji, w których Polsat jest na pierwszych miejscach. Przy czym w analizie, ile OFE straciły od początku roku, Polsat przoduje pod względem poziomu ujemnej stopy zwrotu. Czy to sygnał, że trzeba czym prędzej zmieniać ten fundusz na inny? Niekoniecznie, bo z kolei z zestawienia przygotowanego przez Ministerstwo Pracy i Polityki Społecznej wynika, że Polsat zarobiłby najwięcej dla hipotetycznego przyszłego emeryta zarabiającego średnią krajową od początku reformy, czyli lipca 1999 r. do końca 2007 r.

Biada emerytom

Warto jednak zwrócić uwagę, że wspomniane zostawienie nie oddaje rzeczywistych perspektyw przyszłych emerytów. Pokazuje bowiem, jak OFE pomnażały pieniądze hipotetycznego klienta, który zarabia przeciętną pensję i odkłada w ZUS i OFE. W ciągu 8,5 roku taka osoba zdołała odłożyć nieco ponad 57 tys. zł, z czego 33,2 tys. zł w ZUS, a 23,8 tys. zł w OFE. Widać więc, że wciąż na kontach OFE mamy mniej pieniędzy, niż wynika z elektronicznego zapisu w ZUS. Trzeba jednak pamiętać, że do ZUS trafia 12,22 proc. podstawy naszego wynagrodzenia, a do OFE 7,3 proc. Stąd w OFE mamy wciąż mniej kapitału, choć jak widać z ministerialnych wyliczeń, OFE dały zarobić znacznie więcej niż na lokacie bankowej i ich inwestycje dały wyższe zyski, niż wynoszą wskaźniki waloryzacji w ZUS. Zgodnie z założeniami nowego systemu emerytalnego, gdyby z tymi pieniędzmi taka osoba przeszła na emeryturę w wieku 60 lat dostawałaby co miesiąc 233 zł emerytury, a przy przejściu w wieku 65 lat - 283 zł. Trzeba jednak wziąć poprawkę na to, że te wyliczenia są oparte o dziś stosowane tablice dalszego trwania życia. Gdy osoby, które w całości będą dostawały emeryturę według nowych zasad, przejdą na emeryturę, trzeba będzie zgromadzony kapitał dzielić przez więcej miesięcy, niż ma to miejsce obecnie.

Niestety, jak wynika z wyliczeń GP, w praktyce mamy w OFE dużo mniej. Najubożsi członkowie funduszu Polsat uzbierali przeciętnie nieco ponad 4 tys. zł kapitału, mimo że ich fundusz zarabiał najlepiej na rynku. Gdyby chcieli przejść na emeryturę, dostaliby co miesiąc około 20 zł. Oczywiście trzeba wziąć poprawkę na fakt, że te statystyki dają średnią dla tych, którzy oszczędzają od początku reformy (a takich jest około 10 mln osób), jak i tych, którzy wybrali OFE miesiąc temu. Nie zmienia to jednak faktu, że osoby mniej zarabiające będą miały małe szanse, żeby w tym tempie oszczędzić choć 500 tys. zł w ZUS i OFE, żeby liczyć na emeryturę w wysokości połowy średniej krajowej, czyli obecnie 1500 zł brutto.

JAKA EFEKTYWNOŚĆ INWESTYCJI

Wpłacając regularnie od lipca 1999 r. do końca 2007 r. składki, w łącznej kwocie 16 578 zł, mielibyśmy po uwzględnieniu waloryzacji w ZUS i zysków z inwestycji w bankach i OFE*:

- 19 818 zł - w ZUS

- 20 015 zł - na lokacie bankowej

- 23 855 zł - przeciętnie w OFE

* Przy założeniu, że osoba zarabia średnią krajową od lipca 1999 r. do grudnia 2007 r.

Źródło: Ministerstwo Pracy i Polityki Społecznej.

Analiza rozliczenia składek emerytalnych wpłacanych do ZUS i OFE


Kliknij aby zobaczyć ilustrację.
Jak zarabiają dla nas OFE


GP RADZI

Czy i kiedy zmieniać fundusz

Czy jeśli mój fundusz jest jednym z ostatnich w tabeli pokazującej, jak OFE pomnażały nasze oszczędności emerytalne, to powinienem go zmienić przy najbliższej okazji?

- Trudno tu o rekomendację, bo słabe wyniki inwestycyjne w przeszłości, szczególnie w stosunkowo krótkim okresie i przy wahaniach koniunktury na giełdzie, mogą oznaczać, że lada moment fundusz zacznie dobrze zarabiać.

Może to wynikać na przykład ze zmiany zespołu zarządzającego. Może to być też efekt tego, że obrana strategia inwestycyjna zacznie przynosić zyski, po okresie strat. Na przykład teraz najwięcej tracą fundusze, które mają największe zaangażowanie w akcje. Jeśli koniunktura się odwróci, zaczną z kolei najlepiej zarabiać.

Z drugiej strony, przy dalszym spadku na giełdach, one i w konsekwencji ich klienci poniosą najbardziej dotkliwe straty. Trzeba jednak pamiętać, że w polskim systemie emerytalnym jest zawarta gwarancja. Jeśli jakiś fundusz osiągnie stopę zwrotu poniżej minimalnej, jego udziałowcy będą musieli wyrównać emerytom straty.


MARCIN JAWORSKI

marcin.jaworski@infor.pl


OPINIA

RAFAŁ MARKIEWICZ

zarządzający OFE Generali


Wyniki funduszy emerytalnych powinniśmy oceniać w długiej perspektywie, czyli pięciu, dziesięciu lat. Roczna czy dwuletnia dekoniunktura nie powinna być powodem do niepokoju, nie wspominając już o okresach kilku miesięcznych. Obecnie średnie zaangażowanie funduszy na rynku giełdowym wynosi ok. 32 proc. Wielkość ta jest istotna i w przypadku głębszej i dłuższej dekoniunktury może spowodować pewne uszczuplenie wartości portfeli inwestycyjnych. Oceniając ostatnie wyniki inwestycyjne OFE, należy pamiętać, że mamy za sobą okres pięciu bardzo dobrych lat na rynku giełdowym i korekta lub bessa jest naturalną konsekwencją wcześniejszego okresu prosperity. Średnia ważona stopa zwrotu za okres ostatnich trzech lat (marzec 2005 r. - marzec 2008 r.) wyniosła 31,48 proc. Wprawdzie jest ona niższa od tej osiągniętej w poprzednim okresie rozliczeniowym (w okresie wrzesień 2004 r. - wrzesień 2007 r. wyniosła 52,5 proc.), jednak i tak z punktu widzenia klientów OFE przekroczenie 30 proc. w ciągu trzech lat jest poziomem atrakcyjnym.


Zapisz się na newsletter
Najlepsze artykuły, najpoczytniejsze tematy, zmiany w prawie i porady. Skoncentrowana dawka wiadomości z różnych kategorii: prawo, księgowość, kadry, biznes, nieruchomości, pieniądze, edukacja. Zapisz się na nasz newsletter i bądź zawsze na czasie.
Zaznacz wymagane zgody
loading
Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na otrzymywanie treści reklam również podmiotów trzecich
Administratorem danych osobowych jest INFOR PL S.A. Dane są przetwarzane w celu wysyłki newslettera. Po więcej informacji kliknij tutaj.
success

Potwierdź zapis

Sprawdź maila, żeby potwierdzić swój zapis na newsletter. Jeśli nie widzisz wiadomości, sprawdź folder SPAM w swojej skrzynce.

failure

Coś poszło nie tak

Źródło: GP

Oceń jakość naszego artykułu

Dziękujemy za Twoją ocenę!

Twoja opinia jest dla nas bardzo ważna

Powiedz nam, jak możemy poprawić artykuł.
Zaznacz określenie, które dotyczy przeczytanej treści:

REKLAMA

QR Code
Infor.pl
Zapisz się na newsletter
Zobacz przykładowy newsletter
Zapisz się
Wpisz poprawny e-mail
Bezwarunkowy dochód podstawowy 2025. Czy Polacy będą dostawać 1700 zł miesięcznie bez pracy?

Bezwarunkowy Dochód Podstawowy (BDP) to pomysł, który od lat dzieli opinię publiczną. Zakłada on, że każdy obywatel, niezależnie od tego, czy pracuje, ile zarabia, czy jest studentem albo seniorem, co miesiąc otrzymuje od państwa stałą kwotę pieniędzy. W Polsce w debacie najczęściej pojawia się kwota 1700 zł, która ma wystarczyć na podstawowe potrzeby życiowe. Czy to realne? Kto miałby za to zapłacić?

4 sierpnia 2025 ZUS wypłaci nawet 4134 zł tym osobom, bez względu na dochód. Dla kogo świadczenie?

Zakład Ubezpieczeń Społecznych 4 sierpnia 2025 roku przeleje na konta uprawnionych kolejne transze świadczenia - od 751 zł do nawet 4134 zł. Świadczenie to przysługuje bez względu na ich dochody.

Masz wadę wzroku? W 2025 możesz stracić prawo jazdy. Sprawdź, co oznacza symbol 04-O

Masz wadę wzroku? W 2025 możesz stracić prawo jazdy – nawet jeśli wcześniej nie było przeciwwskazań. Nowe przepisy i decyzje lekarzy sprawiają, że coraz więcej kierowców traci uprawnienia z powodu pogarszającego się widzenia. Wystarczy, że nie spełnisz jednego z wymogów: ostrości, pola widzenia lub zdolności do jazdy po zmroku. Zobacz, jakie schorzenia oczu mogą prowadzić do takich decyzji – zwłaszcza jeśli masz orzeczenie z symbolem 04-O, cierpisz na zaćmę, jaskrę lub AMD.

133 korzystne wyroki sądów powszechnych w sprawach dot. wyroku TK z 4 czerwca 2024 r. SK 140/20, w tym 16 prawomocnych – uruchomienie pierwszej w Polsce wyszukiwarki wyroków

Orzecznictwo w sprawach art. 25 ust. 1b ustawy emerytalnej po wyroku Trybunału Konstytucyjnego z 4 czerwca 2024 r. sygn. akt SK 140/20 jest bardzo niejednolite. Wskazana niejednolitość przejawia się na wielu płaszczyznach, przede wszystkim niektóre sądy powszechne orzekają na korzyść emerytów poprzez zmianę decyzji ZUS, inne z kolei orzekają na niekorzyść, oddalając odwołania emerytów. Również w ramach orzeczeń korzystnych, można zaobserwować spore różnice. We wpisie przedstawiam zbiór znanych mi korzystnych orzeczeń dotyczących art. 25 ust. 1b ustawy emerytalnej, wydanych po wyroku TK z 4 czerwca 2024 roku sygn. akt SK 140/20.

REKLAMA

Wystawianie faktur ustrukturyzowanych narusza konstytucyjne prawo do prywatności

Istotna część podatników, mimo istnienia formalnego obowiązku, nie będzie mogła wystawiać faktur ustrukturyzowanych, gdyż nie pozwalają im na to zawarte umowy, w których nabywcy zastrzegają sobie zachowanie tajemnicy handlowej. Wystawianie faktur ustrukturyzowanych w sposób oczywisty narusza tę zasadę, bowiem ich treść będzie w sposób nieograniczony dostępna dla długiej listy organów państwa – pisze prof. dr hab. Witold Modzelewski. I dodaje: Organy te będą mogły bez jakichkolwiek ograniczeń czerpać informacje o tajemnicach handlowych, a zwłaszcza o towarach i usługach oraz cenach stosowanych przez podatników.

Zebranie wiejskie - ilu mieszkańców?

Zgodne z prawem są nawet konsultacje, w których wzięło udział tylko kilku mieszkańców sołectwa – o ile uchwała o konsultacjach obowiązująca na terenie gminy stanowi, że konsultacje są ważne bez względu na liczbę uczestniczących osób uprawnionych do udziału w zebraniu wiejskim.

Nierzetelność pracownika gminy a bezczynność w załatwieniu sprawy

Zwolniony przez gminę pracownik złośliwie doprowadza do bezczynności w załatwieniu sprawy? Fakt ten nie zwalnia gminy od odpowiedzialności za naruszenie terminów ustawowych, ale – po naprawieniu szkód spowodowanych przez pracownika – daje szansę na łagodniejszy wyrok sądu.

Czy benzyna E10 niszczy silniki? Sprawdź, do których aut nie wolno jej tankować [LISTA]

Nowa benzyna E10 już od ponad roku zastępuje na stacjach tradycyjną Pb95, ale wielu kierowców nadal nie wie, że w starszych autach może powodować poważne problemy. Mechanicy ostrzegają: regularne tankowanie E10 w nieprzystosowanych samochodach może prowadzić do wycieków, korozji i kosztownych awarii. Niektóre modele są na to szczególnie narażone. Sprawdź, czy Twoje auto znajduje się na tej nieoficjalnej "czarnej liście". Zobacz, które silniki nie powinny korzystać z E10 i co możesz zrobić, by uniknąć usterek.

REKLAMA

1878,91 zł brutto dodatkowo dla emerytów już we wrześniu 2025. Jednak nie każdy otrzyma pełną kwotę

Rząd zdecydował: tegoroczna czternasta emerytura trafi do seniorów we wrześniu. W 2025 roku dodatkowe świadczenie w pełnej wysokości wyniesie 1878,91 zł brutto – tyle, ile obecnie wynosi najniższa emerytura. O terminie wypłaty przesądza rozporządzenie Rady Ministrów, które właśnie weszło w życie.

Nowe Centrum Kompetencyjne i Zespół ds. zwalczania agresywnego planowania podatkowego – jest ważny krok w uszczelnianiu CIT

Ministerstwo Finansów ogłosiło powstanie Centrum Kompetencyjnego ds. zwalczania agresywnego planowania podatkowego w CIT oraz nowego Zespołu analizującego systemowe rozwiązania w tym obszarze. KAS zmienia też priorytety kontroli – liczyć się będą efekty, nie liczba postępowań.

REKLAMA