Stopy procentowe: decyzja RPP z 5 czerwca 2025 r.

• Stopy procentowe - decyzja RPP
• RPP - poziom stóp procentowych
• Dynamika PKB 2024-2025
• Wskaźnik inflacji - maj 2025
• Stopy procentowe na niezmienionym poziomie

Stopy procentowe - decyzja RPP

"Nie zapowiadamy dzisiaj żadnej ścieżki przyszłych stóp procentowych, nie zobowiązujemy się do żadnych decyzji, nawet werbalnie" - powiedział Glapiński.

RPP - poziom stóp procentowych

W ocenie Rady Polityki Pieniężnej, obecny poziom stóp procentowych NBP sprzyja realizacji celu inflacyjnego w średnim okresie - podano w komunikacie po majowym posiedzeniu RPP. Rada odnotowała dalszy prawdopodobny spadek inflacji bazowej, ale przy wciąż podwyższonej dynamice cen usług.

"Rada ocenia, że obecny poziom stóp procentowych NBP sprzyja realizacji celu inflacyjnego w średnim okresie" - podano w komunikacie. W maju, gdy RPP obniżyła stopy o 50 pb., komunikat Rady nie zawierał powyższego sformułowania. RPP powtórzyła, że jej dalsze decyzje będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej.

"Czynnikiem niepewności pozostaje kształtowanie się presji popytowej i sytuacji na rynku pracy w kolejnych kwartałach, poziom administrowanych cen nośników energii oraz kształt polityki fiskalnej. Źródłem niepewności jest również kształtowanie się inflacji na świecie, w tym ze względu na zmiany polityki handlowej głównych gospodarek" - napisano.

"NBP będzie nadal podejmował wszelkie niezbędne działania dla zapewnienia stabilności makroekonomicznej i finansowej, w tym przede wszystkim dla trwałego powrotu inflacji do celu inflacyjnego NBP w średnim okresie. NBP może stosować interwencje na rynku walutowym" - dodano.

Dynamika PKB 2024-2025

W Polsce według wstępnego szacunku GUS roczna dynamika PKB wyniosła 3,2 proc. w I kw. 2025 r. (wobec 3,4 proc. w IV kw. 2024 r.). Rada odnotowała, że dodatnio na roczną dynamikę PKB oddziaływał wzrost popytu krajowego, w tym konsumpcji i inwestycji.

"W kwietniu br. roczne dynamiki sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej były dodatnie, natomiast produkcja budowlano-montażowa obniżyła się w ujęciu rocznym. Na rynku pracy utrzymuje się niskie bezrobocie i wysoka liczba pracujących, choć zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw w kwietniu 2025 r. było niższe niż rok wcześniej. Roczna dynamika wynagrodzeń w gospodarce narodowej w I kw. 2025 r. obniżyła się, a w sektorze przedsiębiorstw w kwietniu 2025 r. wzrosła" - napisano.

Wskaźnik inflacji - maj 2025

Według szybkiego szacunku GUS, roczny wskaźnik inflacji CPI w maju 2025 r. wyniósł 4,1 proc. (wobec 4,3 proc. w kwietniu br.). Rada ocenia, że kierunku niższej inflacji oddziaływało głównie pogłębienie się spadku cen paliw w związku z niższymi cenami ropy naftowej na rynku światowym. Uwzględniając dane GUS Rada szacuje, że w maju br. nieznacznie obniżyła się inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii, przy wciąż podwyższonej dynamice cen usług.

"Wcześniejszy wzrost administrowanych cen nośników energii a także nadal podwyższona roczna dynamika cen żywności i napojów bezalkoholowych przekładają się na wciąż podwyższony poziom inflacji CPI" - napisano.

Stopy procentowe na niezmienionym poziomie

"W tych warunkach Rada postanowiła utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie" - dodano. RPP ocenia, że w strefie euro i USA inflacja kształtuje się w pobliżu celów inflacyjnych banków centralnych, a perspektywy aktywności i inflacji na świecie obarczone są niepewnością, w tym w związku ze zmianami polityki handlowej. Od października 2023 r. do kwietnia 2025 r. RPP utrzymywała stopę referencyjną na poziomie 5,75 proc. (PAP Biznes)